怎么才能停损?使用菲利普.费雪的黄金三原则来停损!

今天我们要探讨的是菲利普.费雪(Phil Fisher),这篇文章的重点不在讨论他的成就与投资哲学,而是进一步地探讨投资出场的原则。大多数投资者通常缺乏情绪管控的能力,无法诚实地面对自己内心真正的想法;也因此对他们来说,卖出股票远比买入还来得更难抉择。大部分的投资者都讨厌犯下错误,虽然他们知道停损是正确而合理的决策,他们仍然会下意识地避免承担损失,直到股价触底才愿意抛售。

怎么才能停损?

或许对大多数人来说,最困难的是出场。但对费雪来说,买入的依循原则就有15项,但卖出仅有简单的三项原则。以下是费雪停损的三法则:

错误的评估:

投资者常常会在买下一档股票后,才发现所发生的事实面向,并不支持一开始买进的原因。如果投资的论点摇摇欲坠,就应该立即出场。

环境的改变:

尽管当初买进的判断是正确的,但发展可能不会如预期那般乐观;管理的衰败或是错失成长的机会,都可能让预期偏离事实。这时出场会是个明智的决定。

资金短缺:

如果可用的现金短缺,而且出现了一个独特的机会,费雪建议可以出售其他的股票,换取现金来买进这项标的。

值得等待的理由

费雪认为人们对于未来市场不乐观的感受,不应该成为出场的理由。恐惧所驱使出场行为,背后的代价是相当高昂的。

费雪表示,

当熊市来临时,我几乎没有看到任何人在股价超过他卖出的价格之前,买进和原来一样多的股数”。
费雪也认为,不要单纯依照估值,来做为股票出售的判断。长期的获利能力与可比较的公司比值(Comparable Company Ratios),才是出场前需要评估的细节。今天看来昂贵的股票,明天看起来可能相对较便宜。

我们可以由许多判断来做为股票买卖依循的准则。费雪透过三项简单的原则,简明地向投资者解释出场的时间点。如果你想要避免投资损失扩大,那么我建议你应该依循费雪的法则,透过降低损失来避免投资组合受到太大的伤害。

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